黄金、铜和其他未来投资机会较大的品种

“黄金是海外并购市场上最活跃的类型。2014 - 2017年，全球金矿并购市场逐渐活跃，年度并购数量快速攀升至峰值，并在2021年重返前高点。第二种是铜，其走势与黄金相似。而新能源金属，随着2016年新能源汽车的快速发展，钴和锂的需求持续增加，价格持续上涨，带动并购市场升温。”朱毅说。

中国是全球矿业资源生产大国，但由于资源禀赋较低，生产成本较高。与此同时，中国也是矿业资源的消费大国。为保证资源安全，满足日益增长的需求，我国矿业企业纷纷“走出去”。

朱镕基表示，从总体上看，中国对外直接投资稳步发展，2010年至2020年10年间，中国对外直接投资流量增长了123%，第二产业占对外直接投资存量的21%，其中采矿业占31%。

据朱镕基介绍，中国企业已经在南美、澳大利亚、北美、加拿大和非洲进行了海外收购。从并购标的来看，既有单一矿山，也有企业并购，海外并购的趋势将随着中国矿业需求的增长而持续。

从矿业发展的现状来看，朱毅介绍，矿业是一个资本密集型产业。随着近几十年资源的大规模开发，世界各大矿山的开采深度和难度逐渐增加，矿石品位也逐渐降低。矿业面临着资源枯竭、水资源有限、采矿复杂性增加等诸多困难。

朱军指出，目前矿山从发现到交付的平均寿命比过去延长了4年，总时间接近14年，而规模更大、更复杂的矿山项目可能需要更长时间。

“我们预计，随着全球碳减排的推进，绿色需求和对清洁能源的需求将推动矿商扩建现有矿山并开设新矿山，这将需要矿商提供融资。”朱毅指出，矿业企业根据不同的业务需求，主要采用公司资金、股权融资、债务融资和另类融资。

朱毅说，融资的四种类型，股权融资包括私下出售和公开市场出售，其中私下出售在矿业投资领域非常流行，特别是初级矿业公司，通过私下出售给大公司，不仅可以得到资金，还可以得到一些像生产技术的对外关系和支持，而对于一个大公司来说，在项目的早期阶段，以较小的成本锁定部分收益也是可能的。

一方面，它可以通过在公开市场上出售，筹集到比较大的资金。另一方面，资本市场为企业提供了市场化的定价，有利于提高企业的知名度，利用资本市场进行后续融资。

“然而，公开上市的门槛很高，只有到了一定阶段，盈利模式良好的公司才会考虑公开上市。但由于矿业开发周期长、风险高，在许多国家，处于勘探开发阶段或规模较小的公司很难上市。”朱毅说。

朱毅介绍，加拿大和澳大利亚的上市条件相对宽松，接受不盈利的矿业公司上市融资，成为全球矿业企业的主要融资目的地。加拿大矿业上市公司数量最多，但以中小型矿业企业居多，总市值排名第三。中国矿业上市公司数量仅为加拿大的16%左右，但由于上市公司业务涵盖采矿、冶炼和下游加工，规模较大，市值超过加拿大，位居第二。得益于澳大利亚独特的矿产资源禀赋，澳大利亚矿业上市公司市值最高。