必和必拓有意与最大竞争对手达成交易

在沉寂了10多年之后，曾经是采矿业最积极的交易撮合者的必和必拓(BHP Billiton)，正准备回归大规模并购。

据知情人士透露，必和必拓已扩大其交易团队，将伦敦的交易团队包括在内，并有意寻求一项变革性交易。知情人士说，该公司正在评估包括Freeport McMoRan Inc.在内的公司。嘉能可公司(Glencore Plc)则强调，没有迹象表明该公司准备进行任何竞购。

自首席执行官迈克·亨利(Mike Henry)于2020年初上任以来，这家全球最大的矿业公司发生了一系列重大变化，最终将达成一项重大交易。该公司正寻求在绿色能源转型所需的金属领域扩张，并正在退出石油和天然气行业，同时向加拿大一个新的大型钾肥矿投入数十亿美元。一项计划将于本周提交股东投票表决。必和必拓表示，该计划将使其伦敦上市更加“灵活”。

在上一轮大宗商品繁荣期的巅峰时期，一系列交易都出现了严重失误，此后，大型矿商基本上拒绝了大型并购。过剩的现金已通过大量股息和股票回购返还给股东。但随着全球能源转型步伐的加快，人们越来越认识到，用生产铜和镍等脱碳所需材料的矿山取代化石燃料资产至关重要。

必和必拓(BHP billiton)已经是最大的铜矿业公司之一，也是特斯拉(Tesla)的镍供应商。不过，铁矿石仍是该公司最大的利润来源，也是用于钢铁生产的煤炭的主要生产国。

必和必拓的交易团队正在为嘉能可(Glencore)和美国铜业巨头自由港(Freeport)等竞争对手研究期权和运营模式。知情人士说，淡水河谷的贱金属部门也在其关注范围之内。

知情人士说，这项工作仍处于初期阶段，重点是内部顾问，而非外部顾问。据知情人士透露，该公司一些潜在目标公司的估值接近历史高点，这也可能成为一个绊脚石。

必和必拓发言人表示，公司不对市场传言或猜测置评。

必和必拓的一个考虑是，如果竞争对手的估值下降，它准备采取行动。自由港的市值约为650亿美元，嘉能可的市值为730亿美元，在大宗商品价格反弹后，两家公司的股价均接近多年高点。必和必拓及其竞争对手里约热内卢Tinto集团已经认识到，过去规模较小的竞争对手市值暴跌时，它们错过了机会。

必和必拓自身的市值约为1680亿美元，股价接近历史高点。

伦敦股市在下午3点10分几乎没有变化，而嘉能可上涨了2.4%，这是近10年来的最高盘中纪录。在煤炭和铜价上涨的推动下，这家全球最大的大宗商品交易商的股价在过去12个月飙升了约50%。该公司预计，在2月份的收益报告中，公司将获得创纪录的利润和丰厚的股息。自由港股价上涨4.7%，达到2012年2月以来的最高水平。

必和必拓必须让股东相信，现在是进行交易的好时机，并表明它没有付出过高的代价。自上个超级周期的峰值以来，采矿业一直受到灾难性交易的困扰，这些交易导致数十亿美元的价值缩水，许多投资者仍在继续推动自律。

对这两家公司的收购将挑战必和必拓的战略。嘉能可最大的铜矿之一,这也是一个主要的热煤托运人——商品必和必拓试图退出——拥有数十个复杂资产在一些世界上最困难的地区,面临着持续的法律调查,包括从美国司法部。

与此同时，自由港(Freeport)拥有一系列老化的美国铜矿，这些铜矿的关闭最终可能需要数十亿美元。

尽管对更大规模交易的兴趣仍处于初期阶段，但有迹象显示，必和必拓增加铜和镍业务的规模有所缩小。

该公司本月同意斥资4000万美元入股坦桑尼亚一个镍项目，去年还收购了一家美国初创企业，该企业从废石中加工铜。该公司还与亿万富翁罗伯特•弗里德兰(Robert Friedland)就入股刚果民主共和国(Democratic Republic of Congo)一个未开发铜矿项目进行了谈判。

但它也面临着一些挑战。在被澳大利亚亿万富翁安德鲁•福雷斯特(Andrew Forrest)击败后，该公司被迫在六个月内收购一家加拿大镍矿商，蒙受了令人尴尬的损失。在对该铜矿开发商长达数年的追逐中，必和必拓也卷入了与SolGold公司的内部纠纷。

作为世界上最大的矿业公司，必和必拓对其最大的竞争对手并不陌生。2008年，它放弃了对世界第二大矿业公司里约热内卢Tinto集团的敌意收购，这可能是该行业有史以来最大的一笔交易。它还斥资约400亿美元收购了萨斯喀彻温省的Potash Corp.。

必和必拓最近一次重大交易是在2011年以121亿美元收购Petrohawk能源公司。事实证明，进军页岩是一个代价高昂的错误，在花费数十亿美元扩大业务后，该公司减少了亏损，并在2018年出售给了英国石油(BP)。