2021年4月07
自3月初以来，上海铜价进入了一个明显的震荡周期。
一方面，宏观事件之前的良好着陆;
其次，随着美国国债收益率上升，投资者不确定美国是否会推迟收紧刺激政策，还是推迟释放流动性。
此外，对需求复苏速度的担忧拖累了大宗商品，因为欧洲的疫情重新爆发，一些国家提高了防范水平。
而且基本而言，国内外铜库存仍在增加，虽然只是需要仍有一定的韧性，但复苏时间表上春节后的消费并没有预期到，以及接近旺季，铜的消费一直没有看到良好的发展，令铜价走势十分担忧。
第一季刚过，无论基本面或技术面如何，铜价在第二季初出现拐点的可能性都增大。
此前，市场主流预测国内电解铜社会库存将在4月开始下降。
目前宏观热点新闻较少，宽松政策预计至少会持续到年底。
因此，预计旺季将改变基本面或引领铜价的关键因素。
SHMET认为，从4月份开始，铜价有几个有利因素。
1.从历史数据来看，历年3月中下旬消费逐步回升，导致库存下降;
2.根据SHMET的统计，从第二季度开始，国内冶炼厂的维护运营明显增加。例如铜陵金冠、宇光金冠的维护周期为一个月以上，降低了产能或有利于仓库的搬迁。
第三，终端基础设施房地产行业的复苏，预计将导致电力行业消费出现拐点。
四、后疫情时代，海外国家经济逐步复苏，增加了中国的出口。据悉，今年年初部分海外国家建筑业的增长带动了电缆需求的增长，我国1 - 2月份电缆出口同比增长超过20%。
此外，风险正或弱于预期的实际需求和短期铜价压力来自投机资金。
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